Важно понимать, зачем корпорации идут в венчурные инвестиции, слияния и поглощения. Это происходит из-за того, что многие испытывают трудности на рынке, полагаясь на дивиденды как на стабильный источник дохода. Кто-то выбирает путь инвестиций, а кто-то — путь M&A. Это разные стратегии, но по сути они решают одни и те же проблемы.

По всему миру — на востоке, западе, в центре или на юге — у всех схожие боли, проблемы и ожидания. Мы не отстаем в сфере венчурных инвестиций, а в некоторых областях даже опережаем: в телекоме и финтехе, как продуктах, мы действительно одни из лучших в мире по качеству, доступности и цене. Поэтому мы уже достигли определенной зрелости. Некоторые компании выйдут на IPO в следующем году, некоторые уже провели IPO, например, МТС Банк. Часть активов выйдет на IPO в следующем году, часть — через год. Что важно? У нас много различных бизнесов, это диверсифицированный холдинг, который многие называют экосистемой. Мы конкурируем с финтехом и другими экосистемами.

Наш подход отличается. Мы не просто «желтая» компания, которая разрабатывает или копирует решения, и не «зеленая», которая закупает все на деньги. Мы «красная» компания, и это значит, что мы строим открытую экосистему партнерств. Мы создаем продукты сами, у нас 5000 разработчиков и множество продуктов, но мы также активно покупаем. Согласно статистике Rusbase, за последние два года мы стали номером один по активности в M&A среди венчурных групп в России.

Почему МТС Стартап Хаб позиционирует себя на рынке как отдельный бренд? Потому что мы занимаемся технологиями. С 2018 года мы запустили и протестировали различные инструменты: акселератор, builder, хакатоны, 5G Lab и венчурный фонд. Мы перепробовали все возможные подходы и пришли к ясной логике: что мы можем и хотим делать, и зачем.

Сейчас мы выполняем сервисную функцию для бизнеса. Что это означает? Мы помогаем находить точки роста. Бизнес часто действует в рамках ограниченного мышления: P&L, дорожная карта, горизонт планирования — максимум год. Мы позволяем бизнесу осмотреться и понять, какие возможности существуют на рынке.

Как мы это делаем? Мы проводим анализ, занимаемся скаутингом, общаемся и находим бенчмарки. После этого мы проверяем, насколько эти идеи синергетичны для бизнеса и какова их добавленная стоимость. Если предложение не приносит добавленной ценности, корпорация рискует стать «слоном в посудной лавке»: зашла, но уже не выйдет. Поэтому мы создаем песочницу: тестируем идеи, проводим пилоты и валидацию, чтобы понять, зачем и как это делать.

И, конечно, одно из моих любимых направлений — инвестиции в миноритарные доли. У нас есть венчурный фонд, который активно работает в этой области.

Большинство таких сделок связаны с M&A. Поэтому, когда вы видите в сделке институционального или корпоративного инвестора, это открывает для вас возможность ускорить выход по 100x. Наш новый инвестиционный мандат, принятый в мае, говорит о том, что если мы хотим интегрировать компанию в нашу цифровую экосистему МТС, она должна быть крупной. Мамонт с моськой не поженится: крупная корпорация и маленький стартап не создадут синергию. Обычно возникают завышенные ожидания: «ты не сделал», «ресурсов нет», и в итоге все заканчивается неудачей.

Поэтому мы приняли инвестиционную стратегию, ориентированную на бизнес-синергию: мы инвестируем только в компании с выручкой от миллиарда. Готовы вкладывать до 500 миллионов – cash-in, cash-out, с предоставлением опциона call. Хотя не всегда хочется, иногда опционы call+put — это ключ к вашему выходу. В этом направлении мы активно работаем.

Почему так произошло? Рынок так сказал: «Ребята, если вы инвестируете, я хочу чтобы меня выкупили на горизонте хотя бы года-двух, я готов к сотрудничеству и к какому-то механизму ratchet в зависимости от операционных результатов, но дайте мне контроль возможности выхода из бизнеса».

Вторая история: стало понятно, что хороших проектов на рынке мало, и сейчас реально наблюдается кризис пайплайна. Мы начали снижать стадию и входить в сделки вместе с синдикатами, бизнес-клубами и ранними фондами. Для меня это политика эксперимента: я рискую 20-30-50 миллионами рублей, делая ставку на одну компанию — классический подход "spray and pray". Я не жду синергий или того, что смогу потом купить компанию. Для меня это эксперимент – классический венчур, которым мы как корпорация никогда раньше не занимались. Ранее мы всегда искали зачем нам это нужно, как это пристроить и как заработать.

Сейчас мы начали работать на ранних стадиях, и это интересная гибридная модель. Я не знаю на рынке подобных моделей, когда ты работаешь с одной стороны в крупных сделках, как в private equity, а с другой сеешь на более ранних стадиях. И M&A естественно.

Мы давно на рынке, посмотрели много проектов и уже проинвестировали значительную сумму. Важно, что наша политика экспериментов и изменения подходов очень динамична. Классический фонд с инвестиционным мандатом на 3-4-5 лет, когда мы сеем, а потом жнем, сейчас не работает на российском рынке. Инвестиционную стратегию нужно пересматривать быстро и регулярно, и мы это сделали. У нас накопилась большая экспертиза, нас знают на рынке, и к нам приходят проекты.

Что касается корпоративного майндсета: раньше мы всегда считали, что всё должно принадлежать нам. Но это не так. У нас есть хороший кейс: когда мы приобрели Юрент, мы сначала вошли на 20%, посмотрели, начали синергировать и поняли, как это работает. После этого, осознав, как всё функционирует, мы выкупили компанию.

Есть ряд сделок, которые M&A плюс венчур уже сделали. Это куски наших бизнесов, которыми мы прирастаем неорганически: какие-то бизнесы были созданы, например entertainment, за счет неорганики. То есть, купили Ticketland, Ponominalu, сейчас купили TicketsCloud (этот бизнес выстроен на стартапе, где CEO тоже стартап-предприниматель). Какие-то бизнесы родились изнутри, например, Маркетолог – это большой актив, десятки млрд выручки и потенциальный единорог уже для IPO. Какие-то активы более инфраструктурные, поэтому мы, как корпорация на российском рынке, очень активны. У нас есть интерес к «игре в венчур» – если не заниматься посевом и не «удобрять почву», то ничего не вырастет. А поскольку мы очень долгосрочно смотрящие и сильно упорно стоящие в бизнес-среде, нам важно смотреть чуть-чуть дальше за горизонт, чем просто «рубль вложил, пять вынул», поэтому у нас стратегия долгосрочного инвестирования.